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最近有許多關(guān)于創(chuàng)業(yè)公司估值下降的討論，這種趨勢可能會持續(xù)下去，創(chuàng)業(yè)公司想要融資將要花上比以往更長的時間。有 91% 受訪的 VC 都認(rèn)為創(chuàng)業(yè)公司的估值最多會下降 30%，還有 77% 的受訪 VC 認(rèn)為如今比過去要花更長時間才能拿到投資。

針對當(dāng)前形勢創(chuàng)業(yè)者與風(fēng)投都得出了類似的結(jié)論：初創(chuàng)公司在早期融資中應(yīng)該小心謹(jǐn)慎、開源節(jié)流，以免燒錢太快過早面臨青黃不接的局面。

對于初創(chuàng)公司來說燒錢速度保持在多少才最合適?如果有任何人能給你提供一個具體的數(shù)字，我都會表示懷疑，因為在這一個問題上從來就沒有一個統(tǒng)一的答案。這是一個因人而異的問題，要依據(jù)公司的具體情況而定。在本文中我將為你提供一個分析框架，至于具體速率為多少，還要由你依據(jù)下面這些影響因素而決定：

公司現(xiàn)階段一般要花多長時間才能拿到投資?

在越是早期的融資輪中，初創(chuàng)公司需要的投資就越少，同時公司為了盡快爭取到投資，其做出估值決策所用時間也越短。換句話說，想要在你的公司估值為 600 萬美元時拿到 200 萬美元，將要比你的公司在估值 2000 萬美元時進(jìn)行融資要容易且快速得多。

處在發(fā)展早期階段的公司面對更多的融資渠道選擇，但是投資者評估初創(chuàng)公司估值所參考的信息卻相當(dāng)少(基本上只能依靠初創(chuàng)團隊和產(chǎn)品來進(jìn)行判斷)，因此投資者做出錯誤估值決定的風(fēng)險也會隨之減少，沒有人會在不掌握信息的情況下就給你一個天價估值。當(dāng)你進(jìn)行更大一輪融資的時候，隨之而來的「盡職調(diào)查」也會變多，其中包括了客戶訪談，分析財務(wù)指標(biāo)，有效用戶留存分析，評估公司市場競爭地位以及了解團隊管理能力。

我通常建議創(chuàng)業(yè)者為一輪融資留出4個半月的時間，并且確保自己公司的資金至少可供支持半年。雖然近年來有不少初創(chuàng)企業(yè)在 2-3 個月甚至更短時間里完成了融資，但是對于早期初創(chuàng)公司來說做好充分準(zhǔn)備都是沒錯的。

我的建議是小心謹(jǐn)慎，盡早準(zhǔn)備，在你需要資金之前就提前了解投資人情況，研究出哪些投資人對于你的公司來說才是最合適的。始終謹(jǐn)記融資永遠(yuǎn)是你日常工作的一部分，而不是僅僅在每年「融資季」兩三個月里才做的事情。有些人總是認(rèn)為爭取融資的過程會「擾亂公司核心業(yè)務(wù)」，這種觀點從根本上就沒有理解公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的精髓：公司運營不僅包括了發(fā)布產(chǎn)品、銷售與客戶服務(wù)、市場營銷、人力招聘與財務(wù)工作，最重要的是你得確保有足夠的錢去支撐這些工作。

換句話說，為公司籌措資金是 CEO(或者 CFO)日常工作的一部分，無論你是為其花費 5% 的工作時間還是 20% 的工作時間，都得明白籌資這項工作是全年無休的，哪怕它只是靜靜地在后臺運行。

Uber 能變成一家強有力的創(chuàng)業(yè)公司不僅僅是因為他們開發(fā)了好用的軟件，運營策略得當(dāng)，抓住合適的時機進(jìn)行恰如其分的創(chuàng)新，還因為他們懂得不斷地利用資本市場的力量來拓展業(yè)務(wù)，讓自己競爭對手的日子更加難過。

你現(xiàn)有的投資者承受能力如何?

公司的燒錢速率與現(xiàn)有投資人有直接關(guān)系。我強烈建議你與自己的投資人開誠布公地談一談，了解他們心中可承受的燒錢速率是否足以支撐你的公司業(yè)務(wù)發(fā)展。令人驚訝的是，少有創(chuàng)業(yè)者會想到與自己的投資人交流這方面的意見。

事實上，我認(rèn)識的絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者從來不會主動詢問投資人這方面問題，可能是因為直接詢問這種問題并不太禮貌。不過還有其他更有禮貌的詢問方式，即便你的投資人可能并不會直接回答你的問題，我們也能從其他途徑解讀投資人心中想法。

如果你擁有一位具有強烈投資意愿的投資人，愿意在創(chuàng)業(yè)者的艱難時刻為其提供支持，對于較高的燒錢速率也能容忍，那么你就能更加大膽地花錢。

如果你的大部分投資者都是天使投資人，或者你感覺自己的投資人并沒有那么強烈的意愿，或者是他們手中所持有的資本已經(jīng)不多，那么你也許只能慢慢地花錢了。

還記得過去幾年中非常流行的集體融資嗎?這種融資方式之所以受歡迎是因為他們似乎總是能給出更高的價格與更有利的條款。但是我建議你要三思，如果選擇這種方式的融資一定要在自己的燒錢速度上面更加小心謹(jǐn)慎。因為很可能你的公司將面臨以下 3 種問題：