文 / 鄭道森、高慶秀

熱門話題劇《歡樂頌》已經(jīng)播出過半，吐槽與追捧之外，劇中幾位演員王凱、靳東、劉濤與該劇的出品方正午陽光之間的資本關(guān)系，也被媒體八了出來。

娛樂資本論發(fā)現(xiàn)，今年早些時(shí)候，《歡樂頌》背后的出品方正午陽光分別同這三位明星成立了三家公司——得舍影視、錦麟影視和浙江得空影視。與很多“明星股東”不同，正午陽光并未在母公司層面給到明星股權(quán)，而是采用了更加曲徑通幽的做法。

如果你認(rèn)為這些公司是藝人工作室的性質(zhì)，你就大錯(cuò)特錯(cuò)了。根據(jù)我們的了解，這三家公司主要用來投資影視項(xiàng)目，未來正午陽光所有影視項(xiàng)目，三家公司都有機(jī)會投資。

如果你認(rèn)為正午陽光這么做是“牢牢綁定”3位明星，那么你又錯(cuò)了，并非所有正午陽光的影視劇，三位明星都必須出演，甚至，劉濤的經(jīng)紀(jì)約至今仍不在正午陽光手中。

當(dāng)下的娛樂圈，藝人經(jīng)紀(jì)正在變得越來越復(fù)雜。前有黃曉明、周迅、范冰冰等藝人在成熟了之后紛紛離開華誼，后有快速躥紅的蔣勁夫與唐人發(fā)生激烈的糾紛，甚至，鹿晗、吳亦凡、黃子韜等小鮮肉也相繼脫離EXO，并與SM公司對簿公堂。

一系列的疏離與“撕逼”之后，所有影視公司開始重新探索與明星的合作方式，而建立資本聯(lián)結(jié)，已成為行業(yè)最為流行的做法。

這當(dāng)中，1.0的玩法是給明星股權(quán)，引入“明星股東”；2.0的玩法，是高價(jià)收購明星的空殼公司，并且要求業(yè)績對賭；正午陽光的做法或許可以稱為“3.0”，他們?yōu)槊餍浅闪⒆庸?，共同投資影視項(xiàng)目，分享收益，未來如果母公司上市，這些子公司還有高價(jià)收入母體的可能。

明星與影視公司之間“金融創(chuàng)新”已成“新常態(tài)”，這個(gè)游戲要怎么玩，里面有“大學(xué)問”。

靳東、王凱、劉濤：從明星到股東

正午陽光，這家公司的主要?jiǎng)?chuàng)作團(tuán)隊(duì)出身山影，連續(xù)推出了《瑯琊榜》《偽裝者》《他來了，請閉眼》《歡樂頌》等一系列熱劇，成為國內(nèi)電視劇領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。今年1月，華人文化透露已入股正午陽光，占據(jù)25%的股份。獲得投資后，正午陽光開始了資本層面的一些布局，其中包括跟三位明星王凱、靳東、劉濤分別成了三家公司。

王凱、靳東、劉濤三個(gè)人曾在《瑯琊榜》中有出色的表現(xiàn)，當(dāng)下熱播的《歡樂頌》當(dāng)中也有他們3人的身影。

不同于華誼、唐德去購買明星的空殼公司，也不同于直接把公司股權(quán)給到明星。目前，正午陽光與明星成立新公司這種合作方式以及引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注和討論。由于這三家公司的股權(quán)占比、公司性質(zhì)等詳細(xì)情況沒有進(jìn)一步披露。有人甚至認(rèn)為這三家公司相當(dāng)于藝人工作室。

當(dāng)娛樂資本論聯(lián)系到正午陽光董事長侯鴻亮，并將業(yè)內(nèi)的種種疑問拋給他時(shí)，他向小娛確認(rèn)了這次合作中的幾個(gè)關(guān)鍵信息。

1、新成立的三家公司與正午陽光之間不存在任何對賭關(guān)系?？紤]到正午陽光未來有上市的可能性，在這三家公司中，正午陽光均為控股股東，三家公司都可以與正午陽光財(cái)務(wù)并表。

2、這些子公司并非藝人工作室的性質(zhì)，王凱、靳東的經(jīng)紀(jì)約仍在正午陽光，并不在他們和正午陽光成立的子公司；劉濤的經(jīng)紀(jì)約在她與秦海璐一起成立的公司。

3、這3家公司主要用來開展投資。未來正午陽光所有影視項(xiàng)目，三家公司都有機(jī)會投資，甚至正午陽光之外的影視項(xiàng)目，三家公司也可以參與投資。這讓明星在自身的片酬收入之外，還能額外享有一部分公司投資收益。

4、合伙開公司，并不意味著這3位明星只能跟正午陽光合作，也不意味著一定要出演正午陽光的所有影視項(xiàng)目，而是根據(jù)自身需求來。

為明星成立子公司，“進(jìn)可攻退可守”

令人好奇的是，既然成立新公司并不能綁定明星，甚至都沒能拿到部分明星（劉濤）的經(jīng)紀(jì)約，正午陽光這樣做，到底圖什么？在娛樂資本論看來，正午陽光的這種做法，恰恰是意識到了影視公司與明星合作的“新常態(tài)”，不為“深度鎖定”，只為互惠互利，合作共贏。

對于深諳影視圈之道的人來說，將藝人與某個(gè)影視公司深入綁定，本身就不是一個(gè)明智的做法。在一位資深的經(jīng)紀(jì)人看來，明星是追著劇本走的，為某個(gè)明星量身打造劇本的情況非常少見。一旦簽署帶有獨(dú)家或者排他性的協(xié)議，或是為了追求知名度而去演出一些劇本，對于明星前途和影視作品都會有傷害。所以，明星更適合開放的合作方式，哪個(gè)公司有好項(xiàng)目就跟哪個(gè)公司合作。

另一方面，明星與藝人經(jīng)紀(jì)公司的合作，方式也開始出現(xiàn)越來越多的變化。

1、對于范冰冰這樣的藝人，大紅大紫之后獨(dú)立成立工作室成為趨勢；

2、另一些尚未獨(dú)立的大牌藝人，經(jīng)紀(jì)公司也開始轉(zhuǎn)變策略，有時(shí)候幾乎不收任何經(jīng)紀(jì)費(fèi)用，只求通過藝人的影響力讓經(jīng)紀(jì)公司獲得優(yōu)質(zhì)影視項(xiàng)目的投資份額，或是用大牌藝人帶旗下的小藝人；

3、為了獲得長期的經(jīng)紀(jì)約，一些公司開始出資購買藝人的“空殼公司”。最為典型的案例是：華誼花7.56億元收購東陽浩瀚70%的股權(quán)；李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫6人是東陽浩瀚大股東，華誼收購之后，東陽浩瀚對華誼做出了業(yè)績承諾。

當(dāng)然，在上述案例中，6位明星的經(jīng)紀(jì)約仍在華誼兄弟經(jīng)紀(jì)公司，華誼通過提前預(yù)支一大筆費(fèi)用，鎖定經(jīng)紀(jì)合約，并要求明星們發(fā)揮勢能，想方設(shè)法為公司掙更多的錢，算是一舉兩得。

另一個(gè)案例，則是唐德影視收購范冰冰的愛美神，收購尚未實(shí)施，市場傳言估值已達(dá)8到14億元。這一收購案的背景，是范冰冰電視劇的經(jīng)紀(jì)約原本簽在唐德，而如今這一合約即將到期，唐德通過高價(jià)收購范冰冰的公司，將不僅獲得范冰冰的經(jīng)紀(jì)約，還有可能獲得范冰冰的全約，這也類似于提前兌現(xiàn)了明星的收入。

但在一些業(yè)內(nèi)人士，尤其是二級市場人士看來，這種收購空殼公司的做法多多少少都會讓人產(chǎn)生上市公司向明星進(jìn)行利益輸送的印象，甚至被評價(jià)為“吃相難看”。此外，大公司用業(yè)績對賭的方式倒逼明星產(chǎn)出利潤，為了達(dá)到利潤，明星往往會提高自身的片酬，其他明星就會相互攀比提升片酬，最后導(dǎo)致整個(gè)藝人市場的不理性發(fā)展。

相比之下，正午陽光這種為明星成立子公司的做法，與前述先收購空殼公司再填充資產(chǎn)的方式相比，顯得更優(yōu)雅一些，并且進(jìn)可攻退可守。

一方面，公司前期參與影視作品的投資，等到母公司收購的時(shí)候已經(jīng)有了一定的業(yè)績基礎(chǔ)；另一方面，對于這些新成立的公司而言，明星并不存在對賭業(yè)績的壓力。這種情況下，通過新公司賺取的投資收益都會沉淀在這家公司中，一旦公司被母公司并購或者并表之后，明星的利潤就可以以二級市場的市盈率翻倍。

正午陽光與影視制作人“深度綁定”

與跟明星之間相對松散的關(guān)系不同，正午陽光跟幾位主要制作人之間，就有深度的股權(quán)關(guān)系。

查詢公司資料我們發(fā)現(xiàn)，正午陽光在引入華人文化之前，董事長侯鴻亮持股31%，知名導(dǎo)演孔笙持股25%（曾執(zhí)導(dǎo)《闖關(guān)東》《戰(zhàn)長沙》《瑯琊榜》《歡樂頌》），李雪持股18%（曾執(zhí)導(dǎo)《偽裝者》《外科風(fēng)云》，與侯鴻亮、孔笙組成“鐵三角”），孫墨龍持股15%（曾執(zhí)導(dǎo)《溫州一家人》），正午陽光的另外3位核心員工冷婧、陸維、李化冰也分別持有3%、3%、5%的股份。

“深度綁定”這個(gè)詞可能更適合編劇或者導(dǎo)演這樣的創(chuàng)作群體。正午陽光一出生就有著穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)作班底，對于那些新進(jìn)入影視行業(yè)的公司而言，只能花大價(jià)錢購買。

比如，樂視網(wǎng)曾作價(jià)9億元購買導(dǎo)演鄭曉龍花兒影視100%的股權(quán)，交易對價(jià)30%由現(xiàn)金支付（共2.7億元），70%以發(fā)行股票支付；花兒影視與鄭曉龍簽訂“獨(dú)家合作協(xié)議”，2014-2017年花兒影視每年將制作60-100集精品劇，其中鄭曉龍承諾在6年合作期內(nèi)拍攝5部電視劇，包括《紅高粱》《羋月傳》等。

就在不久前，為了綁定海巖與侶皓吉吉父子，中匯影視宣布登陸新三板之際，還宣布成立了中圣春秋，其中中匯影視占股51%，侶海巖（海巖）占股49%。這一做法與正午陽光與明星的關(guān)系有些類似。

一個(gè)頗為特別的個(gè)案是：明星導(dǎo)演馮小剛的經(jīng)紀(jì)約在華誼兄弟，同時(shí)又持有華誼兄弟一定比例的股份，而且，去年年底，華誼兄弟還收購了東陽美拉，并與馮小剛簽訂有創(chuàng)作5部作品的協(xié)議。

這樣的“綁定”看起來已經(jīng)夠深了，但最終，馮小剛還是出現(xiàn)在耀萊參與的一家上市公司文投控股的股東名單上。只能說，在這個(gè)資本浮夸的時(shí)代，絕對的綁定早已過去，面對現(xiàn)實(shí)，互利共贏才是公司與明星（包括導(dǎo)演）正確的相處之道。

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