2018年1月,路透社旗下IFR報(bào)道稱,斗魚計(jì)劃在今年赴港上市,募資額為3億至4億美元。隨后斗魚COO程超在接受媒體采訪時(shí)表示,IPO正在籌備中,但是對(duì)于IPO地點(diǎn)沒有進(jìn)行回應(yīng)。6月份, 《南華早報(bào)》援引知情者消息稱斗魚計(jì)劃于第三季度在香港進(jìn)行IPO,募集最多7億美元資金,斗魚表示不予置評(píng)。7月23日,又傳出斗魚要IPO的消息,這一次轉(zhuǎn)到了美國。FT中文網(wǎng)報(bào)道斗魚擬赴美IPO,計(jì)劃籌資不超過7億美元,回應(yīng)仍“不知情”。不過按照計(jì)劃,IPO應(yīng)該會(huì)在今年內(nèi)完成。
斗魚成立于2013年,前身為ACFUN生放送直播,2014年起正式更名為斗魚TV。以游戲直播為主,涵蓋了娛樂、綜藝、體育、戶外等多種直播內(nèi)容。斗魚算得上直播行業(yè)的先行者,獲得了資本的熱捧,短短幾年就完成了從天使輪到E輪的融資。
2017年11月,斗魚獲得了招銀國際領(lǐng)投,南山資本跟投的超10億元D輪融資,估值超過100億人民幣,成為國內(nèi)第一家率先進(jìn)入D輪的網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)。D輪融資完成之時(shí),還對(duì)外宣布實(shí)現(xiàn)了盈利,同時(shí)正在積極進(jìn)行對(duì)外投資。2018年3月份,又獲得了騰訊40億人民幣的投資,估值近200億。同時(shí),騰訊也是斗魚C輪的投資方之一。
根據(jù)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的2017年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)榜單,市場(chǎng)滲透率最高的三個(gè)網(wǎng)絡(luò)直播App分別是斗魚直播、YY Live和虎牙直播,滲透率分別為3.6%、3.3%和2.9%。全球會(huì)計(jì)和資訊公司德勤去年12月發(fā)布的報(bào)告也顯示,斗魚在亞太區(qū)成長(zhǎng)速度最快的科技公司中排名首位,過去3年?duì)I收增速超過700倍。2016年收入規(guī)模超過10億,2017年數(shù)據(jù)進(jìn)一步大幅提升。
5月份,虎牙在美國上市,成為“游戲直播第一股”,7月份另一家直播平臺(tái)映客也在港交所上市。娛樂平臺(tái)、直播平臺(tái)扎堆上市使得第一梯隊(duì)中營收快速增長(zhǎng),深受資本青睞的斗魚何時(shí)、從哪里登陸資本市場(chǎng)備受關(guān)注。
不論是香港上市還是美國上市,既有市場(chǎng)環(huán)境和政策的變化,也要面臨上市后與同類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),斗魚可能仍在進(jìn)行深入的評(píng)估和選擇。但是上市之后,直播行業(yè)的營收模式也面臨很多問題。頭部平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,目前各家盈利模式都較為單一。映客的招股書中顯示,2015年到2017年直播業(yè)務(wù)所得收益占總額的94.6%、99.8%及99.4%,網(wǎng)絡(luò)廣告收入不足1%,變現(xiàn)渠道單一。
虎牙也是過于依賴游戲直播業(yè)務(wù),2018年第一季度財(cái)報(bào)顯示,截至2018年3月31日,虎牙總營收為人民幣8.436億元,其中流媒體直播營收為7.928億元,廣告和其他營收僅有5080萬元。隨著國家對(duì)網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)的嚴(yán)格監(jiān)管,加上游戲主播身價(jià)水漲船高,開拓新的業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)營收多元化是直播平臺(tái)目前面臨的首要任務(wù)。
相較于映客和虎牙,斗魚的營收結(jié)構(gòu)更加健康且具備潛力。斗魚直播的收入構(gòu)成主要包括廣告、打賞、電商以及游戲聯(lián)運(yùn)。目前斗魚首頁有直播、視頻、游戲、魚吧四個(gè)板塊,在線直播仍是其核心業(yè)務(wù),視頻板塊是以直播錄像為基礎(chǔ),還包括二次加工的視頻。游戲板塊以聯(lián)運(yùn)游戲?yàn)橹?,包括游戲論壇,魚吧則是信息發(fā)布和社交平臺(tái)。收入來源也就包括了直播打賞分成、游戲聯(lián)運(yùn)、廣告以及會(huì)員增值業(yè)務(wù)。而內(nèi)容方面,斗魚的拓展更加廣泛,除了游戲領(lǐng)域,直播和視頻內(nèi)容還涵蓋了二次元、音樂、美食、戶外、秀場(chǎng)和美女類直播等娛樂內(nèi)容,以及財(cái)經(jīng)、汽車、軍事、科普等科教和時(shí)政內(nèi)容。另外,還提供了語音電臺(tái)直播板塊。陳一發(fā)、馮提莫等演藝明星主播的崛起也使得斗魚在游戲直播以外的內(nèi)容板塊獲得了增長(zhǎng)。
根據(jù)直播觀察的報(bào)告,2017年12月到2018年2月三個(gè)月期間,斗魚平臺(tái)上共有85.4萬人開播,每天有六七千新人加入斗魚成為主播。每日約有4.2萬人開播,觀眾打賞禮物價(jià)值大約600萬,日均彈幕人數(shù)達(dá)到257萬,日均發(fā)送彈幕人數(shù)大約是付費(fèi)人數(shù)的3倍。另外,在2017年年末舉辦的“年度巔峰盛典”上,打賞人數(shù)激增,12月31日決出冠亞軍之日,斗魚平臺(tái)單日禮物打賞達(dá)到了1324.3萬元。
斗魚用戶增長(zhǎng)目前仍然較為穩(wěn)定,彈幕人數(shù)可以體現(xiàn)出平臺(tái)用戶的活躍度,觀看但是沒有付費(fèi)打賞的群體蘊(yùn)含著潛在的增長(zhǎng)空間。用戶增長(zhǎng)和活躍的同時(shí),96.6%的主播關(guān)注數(shù)低于500人,絕大多數(shù)主播仍然處于粉絲積累階段。總體數(shù)量龐大,但是超一線的優(yōu)質(zhì)主播數(shù)量極少,并且集中在游戲直播板塊。打賞收入仍然主要來源于游戲直播業(yè)務(wù)。
游戲直播和視頻業(yè)務(wù)有老牌游戲作為保障,每年也有新的爆款拉動(dòng)增長(zhǎng),但是隨著快手、抖音等短視頻應(yīng)用的崛起,對(duì)于游戲之外的內(nèi)容版塊造成了一定擠壓。在政策的強(qiáng)力監(jiān)管之下,推進(jìn)多領(lǐng)域、泛娛樂平臺(tái)發(fā)展還需要繼續(xù)耕耘,打造正規(guī)內(nèi)容。目前斗魚的打賞收入已經(jīng)降低到80%左右,其他業(yè)務(wù)收入占比有明顯的增長(zhǎng),618購物節(jié)上的網(wǎng)紅直播+電商的跨界營銷也提供了新的思路。
但一直以來任何直播平臺(tái)都面臨著巨大的帶寬成本壓力,斗魚也不例外,觀看體驗(yàn)差使得斗魚受到了不少用戶吐槽,為此也造成了一部分用戶流失。目前斗魚已實(shí)現(xiàn)盈利,隨著營收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善,在獲得新的融資,登陸資本市場(chǎng)后,帶寬成本壓力可以得到一定緩解。保障用戶體驗(yàn),才能繼續(xù)推進(jìn)其他布局。
虎牙的招股書顯示,中國擁有全球數(shù)量最龐大的視頻直播用戶群體,視頻直播產(chǎn)業(yè)規(guī)模到2022年將增長(zhǎng)到165億美元,游戲直播規(guī)模預(yù)計(jì)到2022年將達(dá)到49億美元。目前斗魚背后有“國家隊(duì)”和騰訊加持,對(duì)外又投資了多家游戲、直播領(lǐng)域的公司,涉及到電競(jìng)俱樂部、直播公會(huì)、粉絲互動(dòng)平臺(tái)、出海平臺(tái)、主播公司等產(chǎn)業(yè)鏈上下游。繼續(xù)深耕游戲、電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí),在游戲直播領(lǐng)域之外繼續(xù)拓展,增加“直播+”新的玩法,收割剩余直播紅利的同時(shí),追求理性成長(zhǎng),可以開發(fā)新的價(jià)值。全面拓展的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)初步形成,斗魚在IPO之后也可以保持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)力。