創(chuàng)頭條編譯 ?昨天我們發(fā)布了2018年全球風(fēng)投報告，主要涵蓋全球創(chuàng)業(yè)公司的融資狀況，不包括IPO和并購內(nèi)容。今天這篇文章則重點介紹2018年全球風(fēng)投退出情況。

主要發(fā)現(xiàn)：

在2018年的大部分時間里，IPO市場表現(xiàn)得相當(dāng)強勁。然而，股市波動對于那些希望在2019年IPO的公司來說不是個好兆頭。

在2018年，針對獲得風(fēng)投的創(chuàng)業(yè)公司的并購交易數(shù)量持續(xù)下滑，2018年的交易總量相比2017年有所下降。多年來，并購交易總量一直在增長，2018年首次出現(xiàn)下滑。盡管如此，2018年的并購交易總額卻超過2017年，這表明平均交易規(guī)模在上升。

股東（投資者、創(chuàng)始人和員工）從非上市公司退出主要有三種方式：將公司賣給另一家公司，讓公司IPO或者直接上市，在二級市場售賣公司股票。下面我們將從這三方面入手，帶大家了解2018年的全球風(fēng)投退出情況。

并購

下圖反映了2017年Q4到2018年Q4之間全球針對獲得風(fēng)投的創(chuàng)業(yè)公司的并購交易狀況。請注意，該圖是根據(jù)我們匯總的數(shù)據(jù)繪制的，隨著更多發(fā)生在2018年的并購交易披露出來，這些數(shù)據(jù)可能會發(fā)生小幅變化。

如上圖所示，在整個2018年，并購交易（已知）的數(shù)量一直在穩(wěn)步地緩慢下滑。在2018年，我們追蹤到1,376筆并購交易，相比2017年的1,429筆有所下降。

從Q1到Q3，季度并購交易總額一直在減少，在Q4又大幅回升。相比Q3，Q4的并購交易總額增長近200億美元，這部分是因為在Q4出現(xiàn)了大型并購案，如SAP在11月以80億美元收購Qualtrics。在被收購之前，Qualtrics通過三輪融資斬獲4億美元資金。

2018年全年的并購交易總額約為1,580億美元，略高于2017年的1463億美元。

下圖顯示了2018年規(guī)模最大的一些并購交易：

IPO

除了IPO，一些公司也在通過其他方式上市，最引人注目的是Spotify在4月直接上市。

總體而言，在2018年IPO市場表現(xiàn)得相當(dāng)強勁，盡管在最后一個季度其活躍度略有下降。在Q4初，三家美國科技公司上市，它們是自由職業(yè)者市場Upwork、搜索和分析公司Elastic以及企業(yè)SaaS平臺Anaplan。這三家公司均在10月2日至5日期間上市。在這個瘋狂的一周之后，幾家中國公司赴美上市，但是騰訊音樂、蘑菇街等中國公司的IPO表現(xiàn)低于預(yù)期。Q4的股市波動可能推遲了其他公司的IPO。

下圖顯示了2018年規(guī)模最大的一些IPO：

二級市場交易

由于二級市場交易往往不會披露出來，我們無法獲得足夠的數(shù)據(jù)，因此在這里我們不會深入探討此類交易。

在2018年，許多公司發(fā)起了二次銷售和要約收購，以讓一些股東兌現(xiàn)。舉一個例子：據(jù)TechCrunch和路透社報道，5月，作為TPG、Coatue Management和Altimeter Capital這三位投資者的約6億美元二級市場交易的一部分，Uber股東（他們持有1,000多股Uber股票）有機會出售價值1000萬美元的Uber股票。

展望2019年

在2019年，所有人都將把目光放在打車巨頭Uber和Lyft上，兩者均在在2108年12月中旬向美國證券交易委員會提交了IPO申請。這兩個競爭對手一共獲得超過200億美元的股權(quán)融資。Uber和Lyft的上市，即使表現(xiàn)低迷，都將為它們的投資者帶來巨額現(xiàn)金收入。

隨著Spotify直接上市的成功，在2109年更多公司可能會采取此種方式。美國科技媒體Recode在2018年12月報道說Airbnb（一共獲得44億美元投資）和Slack（一共獲得12億美元投資）可能將直接上市，這主要是為了避開傳統(tǒng)上承銷IPO的投資銀行。

許多其他公司也可能在2019年上市。截至2018年10月，有報道說Postmates正在與摩根大通和其他投資銀行談判IPO承銷事宜，Palantir正在洽談2019年上市事宜。Pinterest、Cloudflare、Instacart等公司也可能正在采取類似行動。

但是如果股市波動持續(xù)下去，一些原計劃在2019年IPO的公司可能會推遲上市時間，直到情況好轉(zhuǎn)。希望這不會讓投資者感到恐懼。

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編譯：鄧桂華。原文——https://news.crunchbase.com/news/q4-venture-backed-exits-see-more-dollars-fewer-deals/

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