目前，硅谷許多地方正陷入恐慌。過去一年這些地方忙著開啤慶祝，但很明顯，啤酒已經(jīng)用完了。

巨大融資輪一直在放大創(chuàng)業(yè)公司估值，創(chuàng)造了許多估值達(dá)到數(shù)十億美元的“獨角獸”。CB Insights 數(shù)據(jù)：4 月，硅谷有 57 家獨獸角，總估值約 2110 億美元;而現(xiàn)在，獨角獸數(shù)量已激增到 144 家，總估值 5050 億美元。

從估價 510 億美元的 Uber 到估價為 85 億美金的 Spotify，甚至是一些你可能從沒聽說過的名字，比如在線分類信息軟件 Quikr、多人社交游戲開發(fā)公司 Kabam 和國際時尚網(wǎng)站 Farfetch，這些都位列其中。

如果你問科技界，幾乎所有人都會說瘋狂的資金正在枯竭，同時指望上市的公司逐漸發(fā)現(xiàn)他們估值根本站不住腳。上個月 Square 上市就是窺測“獨角獸”命運的水晶球：Square 上輪融資時估值 60 億美元，IPO 后，市值在 40 億美元左右，其中，20 億美元化為泡影。

近期硅谷這個問題更為嚴(yán)重，資金在公司 IPO 前大量涌入，無疑助長了管理中的粗糙之風(fēng)，使公司自信心過度膨脹，一些愚蠢預(yù)期也隨之出現(xiàn)。接下來毫無疑問會是：裁員、股票價格跌到期權(quán)購買價格以下，以及一堆財富追求者撤離。然后，會是一段時間的哭鬧期。

私人資金的大量涌入，首先就是打亂了科技創(chuàng)業(yè)公司的自然節(jié)奏：在巨大資金輪引導(dǎo)下，許多創(chuàng)始人久久維持著公司私人狀態(tài)不上市，但來自 Play Bigger advisers(我參與寫作并即將出版的書)對 2000 年后科技企業(yè)的 IPO 數(shù)據(jù)分析表明：幾乎所有生命力最持久、最具價值的科技公司，都是在其成立 6 到 10 年之間開始上市。

Facebook、谷歌、Twitter、VMware、Red Hat 和其它一些公司均是如此。那些太早沖向 IPO 或一直拖延著不 IPO 的公司，很少能夠創(chuàng)造長期利益和價值。

所以，科技企業(yè)的發(fā)展步伐十分重要。它以一個醞釀期開始;然后 6 到 10 年，一個新公司和它的產(chǎn)品才會變得更扎實;然后，公司上市并不斷發(fā)展。歷史表明：如果按這個節(jié)奏發(fā)展，公司會從中獲利。

此外，數(shù)十億美元資金被注入科技公司其實不會產(chǎn)生多大效能。數(shù)據(jù)同樣顯示：一個公司未上市前籌集的資金，和它上市后的長期業(yè)績表現(xiàn)毫無關(guān)系。也就是說：近期龐大的融資輪就像兒童足球賽中的參與獎，不僅毫無意義，反而會傳遞出錯誤信號。

但“獨角獸”們即將遭致清算的另一面，是科技創(chuàng)業(yè)公司們的確也會越來越好。

第一，估值泡沫破裂帶來的破壞與 2000 年互聯(lián)網(wǎng)崩盤時不同。對初學(xué)者來說，把所有獨角獸估值加在一起，也不過剛剛超過微軟 4320 億美元的市值。如果整體獨角獸俱樂部損失三分之一估值，那將是 1820 億美元市值的美國保險巨頭 AIG 緊急援助的等價物?？傊?，獨角獸就像卡戴珊家族，是一群被放大了形象的小團體。

第二，回看上世紀(jì)九十年代晚期，互聯(lián)網(wǎng)生氣勃發(fā)，許多網(wǎng)絡(luò)公司和電信公司應(yīng)運而生，但它們設(shè)想的運行方式超前于科技本身發(fā)展水平，并且服務(wù)也與人們需求不對等，比如網(wǎng)上零售雜貨商 Webvan、數(shù)字貨幣 Flooz 和已聲名狼藉的寵物用品供應(yīng)網(wǎng)站 Pets.com。他們不算是真正的商業(yè)公司，一旦資金缺乏，其中許多便難以維系。

與之不同，這次的大多數(shù)公司都在提供人們想要的產(chǎn)品和服務(wù)。這些公司有真實的商業(yè)模式。5 年前，在街頭展會工作的手藝人和鋼琴教師想要打一通電話就辦理一張信用卡是不可能的，而現(xiàn)在，數(shù)以千計的小企業(yè)依賴著 Square，這改變了“交易”性質(zhì)。2015 年上半年，Square 以穩(wěn)健增長的速率產(chǎn)生收入 5.606 億美元，在這方面，Square 運轉(zhuǎn)狀況良好，對其它獨角獸有重要意義，它消失的 20 億美元估值，是被金融家們投資不當(dāng)搞砸的。

當(dāng)估值螺旋解開，相對較小圈子的私人投資者會受重創(chuàng)，華爾街一些百萬美元的紅利也無法實現(xiàn)。但由于這些獨角獸還未上市，這種金融動蕩波及的范圍并不廣，那些已建立真實商業(yè)模式的公司也不會就此消失。

然后，這些其實會給創(chuàng)業(yè)公司帶來益處，而且很可能，是帶來很多益處。

因為當(dāng)辦公室租金暴跌、人才雇傭更為便捷，創(chuàng)業(yè)公司會從中獲利。另外網(wǎng)絡(luò)時代到來，帶動一系列新興事物出現(xiàn)，多虧了廉價的云計算和開源軟件等新興事物，目前創(chuàng)立一個新公司和推出一個新產(chǎn)品，成本已下降百倍。企業(yè)籌集的資金額已超過企業(yè)需要的開發(fā)成本，這種機制下，資金投入少，并不代表創(chuàng)新科技成果少。

這也部分解釋了：為什么在整體情勢走下坡路時仍有許多優(yōu)秀科技公司得以成立。Uber 于 2009 年建立，恰好是 2008 年金融危機爆發(fā)后不久;谷歌興旺于 2000 年;而微軟建立于 1975 年，當(dāng)時正處石油危機的中期階段。人們需要一定時間去清除私人市場的高估值，而在這期間創(chuàng)立科技企業(yè)是最明智的。

到時，我們就能夠停止對獨角獸的“癡迷”并返回尋求真實的創(chuàng)業(yè)方式了。

來源：硅發(fā)布