因?yàn)?，重組置入的對象是——360公司。
自360公司2016年7月宣布完成私有化交易，從美國紐約證券交易所摘牌之后，A股的就掀起了一波又一波炒作之風(fēng)。
今日，塵埃落定！
繼巨人網(wǎng)絡(luò)之后，一場更大的A股史無前例的互聯(lián)網(wǎng)資本盛宴開席！
360重組A股上市，市值預(yù)計(jì)將在千億級別，兩三千億甚至更高都有可能。而目前A股市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司，是巨人網(wǎng)絡(luò)。巨人網(wǎng)絡(luò)也是從美國退市回來借殼的，目前市值807億元。巨人網(wǎng)絡(luò)之后，是今年4月份停牌前還有612億元市值的樂視網(wǎng)，樂視網(wǎng)的估值已經(jīng)被基金打5折，不說了，再下來就是525億元市值的東方財(cái)富，這就是A股互聯(lián)網(wǎng)公司的現(xiàn)狀。
由于BAT和京東都在境外上市，小米尚未上市，360的借殼上市，將為A股帶來史上最牛逼互聯(lián)網(wǎng)公司。
A股現(xiàn)在51家互聯(lián)網(wǎng)公司，市值合計(jì)為8075億元，這也就是境外上市的騰訊、阿里隨便一家的四分之一，目前騰訊市值34367億港幣、阿里4675億美元，折合人民幣分別為2.91萬億、3.09萬億元。
在人民群眾紛紛感慨，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司都在海外上市，沒有分享到這么互聯(lián)網(wǎng)科技公司的發(fā)展，騰訊、阿里、百度、京東，這些普通民眾耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)巨頭，都在境外上市。如今A股終于迎來了，普通老百姓平時(shí)使用較多，耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)公司，奇虎360。只不過現(xiàn)在一上市，預(yù)計(jì)就有千億市值級別以上。普通投資者，估計(jì)是不太可能分享到騰訊這樣，企業(yè)還小的時(shí)候境外上市帶來的漲幅。
就在今天（11月3日）凌晨，周鴻祎通過其個(gè)人微信朋友圈對團(tuán)隊(duì)表達(dá)了感謝，“謝謝大家?guī)啄陙淼膱?jiān)持堅(jiān)強(qiáng)堅(jiān)韌”。
360回歸A股方案：500億天價(jià)交易
江南嘉捷（601310.SH）停牌于2017年6月9日，停牌前市值34.91億元。
相比之下，此次重組將要置入的三六零股份有限公司（下稱“三六零”），可謂龐然大物，資產(chǎn)作價(jià)高達(dá)504.16億元，這一數(shù)字，在A股市場可謂罕見，至于支付手段，主要由向三六零全體股東發(fā)行股份完成。
簡單說分三部分：
1，上市公司江南嘉捷全部資產(chǎn)作價(jià)18.72億元，通過資產(chǎn)置換和現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓方式置出。
2，360公司的100%股權(quán)作為本次擬置入資產(chǎn)作價(jià)504.16億元，與擬置出資產(chǎn)中的置換部分以等值置換方式抵消后，置換資產(chǎn)與置入資產(chǎn)差額部分由上市公司以發(fā)行股份方式向360公司全體股東處購買。
3，交易完成后，360公司實(shí)現(xiàn)重組上市，奇信志成將持有總股本的48.74%，為本公司控股股東。周鴻祎直接持有本公司12.14%的股份，通過奇信志成和天津眾信間接控制，合計(jì)控制63.70%的股份，成為實(shí)際控制人。上市后預(yù)計(jì)2017、2018、2019年扣非后凈利潤不低于22、29、38億元。
交易后雙方的股權(quán)比例如下：
本次交易完成后，奇信志成將持有本公司總股本的 48.74%，為本公司控股股東。周鴻祎直接持有本公司 12.14%的股份，通過奇信志成間接控制本公司 48.74%的股份，通過天津眾信間接控制本公司 2.82%的股份，合計(jì)控制本公司 63.70%的股份， 為本公司實(shí)際控制人。
算一算有多少個(gè)漲停板
20個(gè)漲停板或許不是夢
從公告來看， 360給出了2017年、2018年、2019年三年內(nèi)扣非凈利潤分別不低于22億元、29億元、38億元的業(yè)績承諾，合計(jì)高達(dá)89億元。
目前A股市場互聯(lián)網(wǎng)公司的估值，以同樣從美股回來的巨人網(wǎng)絡(luò)，目前最新動態(tài)市盈率為61倍，而A股目前互聯(lián)網(wǎng)公司加權(quán)平均市盈率為85倍。
作為一個(gè)在A股稀缺的互聯(lián)網(wǎng)一線公司，360在A股具有稀缺性。如果按照80倍市盈率計(jì)算，以最近承諾的3年年均約30億元凈利潤計(jì)算。那么360的估值預(yù)計(jì)在2400億元左右。
從93億美元（最新匯率折算614億元人民幣），到2400億元，也要漲3倍，那么差不多將有12個(gè)漲停板。，由于360這種史無前例，如果市場情緒高，給予更高估值的話，也不排除到20個(gè)漲停的可能性。
從私有化正式啟動至今，奇虎360回歸A股之路已經(jīng)走了漫長的道路，資本參與者之眾，運(yùn)作手法之繁復(fù)，A股市場罕見。
另外，提一句，360借殼是按照江南嘉捷按7.89元/股，向360全體股東發(fā)現(xiàn)63.67億股股份，而目前江南嘉捷6月份停牌前的最新股價(jià)是8.79元，相當(dāng)于已經(jīng)提前實(shí)現(xiàn)了1個(gè)漲停。
2015年，史玉柱旗下巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪（002558.SZ），股價(jià)從31.65元上漲到212.94元，連續(xù)二十個(gè)交易日“一字漲停”。
2016年世紀(jì)游輪重大資產(chǎn)重組新增股份上市，巨人網(wǎng)絡(luò)借殼完成；隨后通過每10股轉(zhuǎn)增20股，世紀(jì)游輪總股本從重組前的6545萬股，猛增至16.87億股，其市值也超千億，而巨人網(wǎng)絡(luò)此前在美國的市值不足200億。
相比之下，奇虎360退市市值為93億美元，且作為我國互聯(lián)網(wǎng)公司中的佼佼者，其市場號召力并不遜色。根據(jù)重組方案披露數(shù)據(jù)，奇虎360今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.87億元；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤14.10億元。
目前，A股對科技公司估值普遍較高，而美股市場對科技股的認(rèn)可則大打折扣。
中金此前報(bào)告稱，360若回歸A股，市值將高達(dá)3800億元（613億美元），較私有化時(shí)的估值93億美元暴漲近700%。
3800億人民幣的市值是如何計(jì)算出來的呢？
中金的方法是將奇虎360各項(xiàng)業(yè)務(wù)按照A股類似上市公司的估值水平進(jìn)行估值，然后進(jìn)行加總。其中包括360 PSP業(yè)務(wù)估值1400億人民幣、搜索業(yè)務(wù)1100億人民幣、游戲業(yè)務(wù)740億人民幣、企業(yè)安全業(yè)務(wù)420億人民幣、智能手機(jī)業(yè)務(wù)140億人民幣、凈現(xiàn)金10億人民幣，加起來就是3800億人民幣。
多家A股公司重金參與
由于奇虎360私有化時(shí)高達(dá)百億美元的估值，買方團(tuán)隊(duì)多層分銷引入了大量投資人。
根據(jù)此前相關(guān)公告，間接參股360的A股公司中，中信國安(000839,股吧)持股量較大，出資額逾20億元，預(yù)計(jì)合計(jì)持股占比4.46%。其次是天業(yè)股份(600807,股吧)，出資逾6億元。其余出資2億元以上的參股上市公司還有：中南文化、電廣傳媒(000917,股吧)、雅克科技(002409,股吧)、浙江永強(qiáng)(002489,股吧)、三七互娛等。
除了直接坐上餐桌的各路資本、大佬之外，還有一部分人則早選對了餐桌——公司原有股東。
基金君發(fā)現(xiàn)，前九大股東均是自然人，第十大股東為泰康人保旗下一款產(chǎn)品。
而第十大股東的泰康人保旗下產(chǎn)品第一次出現(xiàn)是在2017中報(bào)。
2017年的一季報(bào)則沒有它的身影。
也就是說泰康人保這個(gè)產(chǎn)品是江南嘉捷停牌前剛好買進(jìn)去的，持股市值5000多萬元，提前買到運(yùn)氣好，這把或許可以賺兩三個(gè)億。
江南嘉捷25212戶股東，戶均持股15754股，戶均持股市值13.85萬元。恭喜這2.5萬戶股東，戶均這把估計(jì)能賺幾十萬。
