【達(dá)人專欄】林天程(秒投賬戶：林天程)

黃金周假期完結(jié)。周一高天佑君的《新聞短評(píng)》提到“山中七日，世上千年”，內(nèi)地房策由鼓勵(lì)去庫存至黃金周出辣招遏抑炒風(fēng)，當(dāng)中以深圳的招數(shù)最嚴(yán)厲：首期比率提升至三成、第二層樓的首期須付七成、非當(dāng)?shù)貞艏柽B續(xù)交稅和繳付公積金5年才可置業(yè)等... ?早前媒體報(bào)道，內(nèi)地資金由去年大時(shí)代專注股市至近來轉(zhuǎn)投樓市，部分城市甚至出現(xiàn)“離婚潮”以便多買一套房。現(xiàn)在狠招一出，加上11月有望正式開通深港通，短期或許會(huì)有熱錢流入香港并有小炒作。

早前本欄曾提及復(fù)星國際(656.hk)，值得讀者考慮和放入觀察名單。另一個(gè)曾推薦的碧桂園(2007.hk)，全年至今銷售業(yè)績(jī)超標(biāo)，且有大量現(xiàn)金回籠，但股價(jià)已錄得超過三成升幅，加上內(nèi)地房策“神轉(zhuǎn)身”的辣招，投資者也許要有離場(chǎng)策略。其它的內(nèi)房股也需多加注意，畢竟內(nèi)地房?jī)r(jià)已有小泡沫。

重陽節(jié)看到名blogger 市場(chǎng)先生的文章《靠“程式交易”每年獲利30%，你覺得有可能嗎？ 》? 內(nèi)容簡(jiǎn)單清晰，值得一讀?！俺淌浇灰住笨偸墙o人一種神秘感。市場(chǎng)上很多“黑盒系統(tǒng)”- 即只提供訊號(hào)，但不明說背后理論和參數(shù)的收費(fèi)服務(wù)，讓投資者不知葫蘆里賣什么藥，只能簡(jiǎn)單選擇相信與否。市場(chǎng)先生顯淺說明：“程式交易，就是你把自己想的交易方法叫電腦去做。 你想的事情會(huì)賺錢，電腦就幫你賺；你想的市場(chǎng)會(huì)賠錢，電腦就幫你賠，而且還是穩(wěn)定的賠。”

人性弱點(diǎn)是飄忽不定，執(zhí)行上缺乏紀(jì)律，以致影響投資的長(zhǎng)期效益。若能改以電腦執(zhí)行，便可大幅改善這缺點(diǎn)。至于回測(cè)，是為了驗(yàn)證某個(gè)想法在過去是否成功。雖然過去能賺錢不代表未來也能賺錢，但過去不成功的策略，若套用在未來，成功的機(jī)率就更低了。

價(jià)值投資者并不屬于頻密買賣的一群，到底是否需要運(yùn)用程式交易？

其實(shí)程式是一種工具 － 可以快速處理大量資訊和數(shù)據(jù)，并提高統(tǒng)計(jì)和分析精淮度的工具。現(xiàn)代人找資料由過往看實(shí)體報(bào)紙、雜志和郵寄的年報(bào)，到現(xiàn)在只要在網(wǎng)上按幾個(gè)鍵就能快速獲得資訊；而統(tǒng)計(jì)和分析數(shù)字，不可能人手處理，甚至計(jì)算機(jī)都嫌太慢，而是用電腦和Excel；搜尋各種資訊不是去圖書館，而是上網(wǎng)去Google... ?科技令辦事過程更有效率。

價(jià)值投資人若能善用科技，在研究分析方面應(yīng)該可以更得心應(yīng)手。

筆者最初的做法是總結(jié)選股條件和分析方法，再套用在所有港股和美股。這不屬于程式交易，只是程式選股。好處是可以納入大量股票并快速進(jìn)行篩選。后來，則嘗試將某些想法做回測(cè)。這也不為發(fā)掘交易策略，而是觀察和驗(yàn)證想法。人始終有盲點(diǎn)，記憶也有偏頗（往往只記得想記住的），所以若有實(shí)質(zhì)數(shù)字統(tǒng)計(jì)，會(huì)更有說服力。

當(dāng)數(shù)據(jù)越來越垂手可得，現(xiàn)代人應(yīng)該培養(yǎng)的是處理數(shù)據(jù)的能力。而要短時(shí)間內(nèi)處理大量數(shù)據(jù)，離不開運(yùn)用電腦軟件或程式。筆者其實(shí)也不太懂得寫程式，而這又當(dāng)不是一時(shí)三刻學(xué)得來，一個(gè)暫時(shí)性的替代工具是Excel。投資人若能善用excel，大概也能大大提升統(tǒng)計(jì)和分析的效率。

此文同見于《信報(bào)》的《價(jià)值投資》專欄

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