2016年10月18日，我有嘉賓首屆年度峰會在北京柏悅酒店舉行。會上，賽富投資基金創(chuàng)始合伙人閻焱進行了主題演講。在演講中，他提到了一些投資圈的段子與秘密，分享了投資人判斷賽道的八個標(biāo)準(zhǔn)與判斷創(chuàng)始人是否聰明的六條準(zhǔn)則?！?a style="color:#333;" target="_blank" href="/soso.php?keyname=創(chuàng)業(yè)">創(chuàng)業(yè)漫長，更多的時候是你要在煎熬，要忍受孤獨。創(chuàng)造和創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)是獨立的思考，而獨立思考的前提是思想的自由。沒有獨立思考的運動是創(chuàng)業(yè)一定是罪惡，這將極大地浪費?！?/p>

　　以下為精彩演講實錄：

　　《投資，那些不能說的秘密》這是我今天演講的題目，眼下在中國，最熱的兩件事，可能一個是創(chuàng)業(yè)，一個是投資。

　　　投資圈的段子與現(xiàn)實

　　大家可以看到幾乎每個電視臺都有創(chuàng)業(yè)節(jié)目，創(chuàng)業(yè)已經(jīng)被娛樂化和運動化，但是創(chuàng)業(yè)其實是一個蠻艱辛的事。那么，今天我先跟大家說一些創(chuàng)業(yè)里好玩的事。什么火了？便有了荒誕。跟大家分享一下，我們在投資中碰到了一些蠻有趣的事，我把它叫做創(chuàng)業(yè)雜記，首先說明一下，這些都是在網(wǎng)上的段子。

　　1.一個創(chuàng)業(yè)者，找到了某位大佬聊天，聊了半天的業(yè)務(wù)模式大佬是一頭霧水，于是創(chuàng)業(yè)者開始，講述自己的辛酸史，大佬十分感動，含著眼淚拍拍創(chuàng)業(yè)者的肩膀說，小伙子，我看好你喲，然后就投了。后來？就沒了后來。

　　2.某土豪大姐連termsheet都看不懂，每次都找人幫他算份額，成功地投資了一堆互聯(lián)網(wǎng)項目，據(jù)去年據(jù)說收益還不錯，今年？不知道了。

　　3.“這個項目我們也看不懂，但是我們基金剛到杭州，要投一個現(xiàn)在最紅的項目，好跟杭州的小伙伴們一起玩，這個投資理由不錯，效果也很好。”但是后來創(chuàng)業(yè)圈里面都流傳著，這個基金的錢好騙。

　　4.這個項目是王壕投的，我們想跟王壕一起玩，結(jié)果王壕從來不參加董事會，連個微信都沒加上，后來才知道，王壕只出名占干股，后來，公司破產(chǎn)王壕說名字被盜用了。

　　6.幾個朋友攢了幾千萬做天使投資，資金放在帶頭大哥的賬號上，所有人都很關(guān)心，說大哥，你最近和嫂子的感情還好？

　　7.“最近大家都在看IP和VR，我們要先抓住一個投進去，這樣才能進入這個領(lǐng)域?！焙芏嗷鸫_實是這樣，學(xué)習(xí)一個領(lǐng)域的，據(jù)說，也有一些賺了錢的。

　　8.某投資人的一個電商項目成功了，所有的人都向她祝賀。他說，我當(dāng)初投的是一個社交項目。

　　9.某基金VP看電商項目都說，我跟某貓的高層關(guān)系很好，看社交項目都說我跟某企鵝關(guān)系很好，說的跟真的一樣。后來貓鵝高層們主動向他靠近說，兄弟，聽說你投了不少好項目？

　　10.投資人A、B、C商量好了投一個項目這時候D壕過來找A求帶。A報了一個兩倍的價格，D表示哇塞，這么便宜？跟CEO講要把這一輪全部都吃掉，結(jié)果ABC只好兩倍的價格跟進。

　　11.一個創(chuàng)業(yè)公司開始狂刷PR稿，要不是沒錢了，要是有錢了。

　　12.在看項目的過程中，見到了不下幾十位，要做世界最杰出的公司，讓祖國驕傲的創(chuàng)業(yè)者，而且大多數(shù)出生貧苦，都有一段讓人唏噓的經(jīng)歷和讓人感嘆的情懷，但好像，現(xiàn)在沒聽說過誰還記得他們公司的名字了。

　　12.投資人看到一個好項目，力排眾議，加入團隊當(dāng)起了VP，3個月之后，該VP離職，拿著差不多的BP和剛剛學(xué)來的知識，找老東家要了一筆很大的投資。

　　13.投資人分為兩類，一類是專注于研究某一領(lǐng)域，精準(zhǔn)打擊類型的。另外一類是來者不拒，處處留情類型的，但是最終做好的好像于這兩類都沒什么關(guān)系，成功的往往是那些運氣比較好的類型。

　　我還看到網(wǎng)上有這么一個故事，我覺得非常生動地描述了我們一些VC的一生，我給大家讀一下這個墓志銘。“楊一笑歿，葬云夢澤西鹿鳴山，其碑志曰：初從文，三年不中；后習(xí)武，校場發(fā)一矢，中鼓吏，逐之出；遂學(xué)醫(yī)，有所成。自撰一良方，服之，卒。”這哥們一生，是蠻有趣的，這個墓志銘挺適合給咱們現(xiàn)在好多的做VC的。現(xiàn)在中國滿大街都是VC，大家都是投資人，汽車撞一老太太，一問干嘛的，做投資的。這個是中國目前或者說一部分的真實寫照，中國有個特點就是不管做什么事，熱了以后大家都蜂擁而上。

　　創(chuàng)業(yè)未必創(chuàng)新，創(chuàng)新也未必創(chuàng)造價值

　　其實投資里最重要的大家都會說，投資兩個事，一個是選賽道，一個是選車手，也就是人。那到底是怎么個看法？

　　首先我們來講投資這事兒咱們必須明白一個前提，創(chuàng)業(yè)成功其實是個蠻難的事。忽悠比較容易，但是做成功其實蠻難的。因為創(chuàng)業(yè)成功，遵從熱力學(xué)的第二定律。舉個例子比如一盆清水，如果你在里面滴一滴墨汁的話，你會發(fā)現(xiàn)它會逐漸擴散，直到最終，均勻分布。但是如果你想反過來做，要想把一盆清水里面所有的墨汁弄出來要花100倍以上的能量。再比如說我們大家知道水往低處流。如果我們要想把這個水，向高處流的話，我們要發(fā)出巨大的能量，這就是熱力學(xué)第二定律。

　　創(chuàng)業(yè)為什么這么難？因為成功是一個漫長的過程，要想把一件事情做成，必須在漫長的實踐過程中，在每一個重大的商業(yè)的決策上，都不能夠犯錯誤。而失敗只需要在任何一個環(huán)節(jié)上，我們稍微犯一個大點錯誤，整個創(chuàng)業(yè)就失敗了。所以它是遵從熱力學(xué)第二定律。

　　什么是創(chuàng)業(yè)的成功？我想我們必須要說明一下，因為我們講的成功和平常講的掙點錢是不一樣的。從一個機構(gòu)投資人的角度來講，我們講企業(yè)的成功是指企業(yè)能夠保持持續(xù)性的增長，并且持續(xù)性盈利的，通常我們講的是一個企業(yè)的上市。當(dāng)然了，現(xiàn)在我們還有更多人講的是要造就一個獨角獸。

　　創(chuàng)業(yè)成功需要一些基本的要素，第一個需要眼光，創(chuàng)業(yè)就是你要發(fā)現(xiàn)機遇，并且把機遇變成一個商業(yè)的價值的過程，所以它需要有眼光；第二個需要有操作的能力，你沒有操作能力，光有眼光，你是個學(xué)者，而不是一個創(chuàng)業(yè)者，也不是一個商人；第三，要有組織能力，因為你是創(chuàng)業(yè)，通常不是一個人。

　　而且大家要記住，創(chuàng)業(yè)未必創(chuàng)新，創(chuàng)新也未必創(chuàng)造商業(yè)價值，歷史上有很多這樣的例子，比如說，我們大家現(xiàn)在都在用的microsoft的操作系統(tǒng)window。當(dāng)年IBM曾經(jīng)做了一個，其實在技術(shù)上在年代比window要好得多，但是是全面的失敗，像這樣商業(yè)上創(chuàng)新，但是沒有創(chuàng)造商業(yè)價值的事，是屢見不鮮。

　　投資人關(guān)注賽道的八大因素

　　那我們先說賽道。如果一個創(chuàng)業(yè)者來找我們，從投資人的角度來講，第一個我們要看你是做什么事，也就是說我們賽道的選擇，那通常我們要看的，第一個是它的市場，是一個很大市場，還是所謂小眾市場。我們經(jīng)?？吹胶芏鄤?chuàng)業(yè)者來找我們說，比如說餐館，你看全中國有13億人14億人，每個人都得吃飯你說市場有多大？這種我們把它叫做民意市場，這種民意的市場其實跟你沒什么關(guān)系。

　　第一，我們要關(guān)注的是與你現(xiàn)在有關(guān)的市場，以及，未來可能與你有關(guān)的市場。但是我們在看到未來的市場很大的時候我們要看到你現(xiàn)在這個市場，向你未來市場過度個過渡階段，過渡的成本有多大。

　　第二，你在這個市場上你的切入點是什么？舉個例子，我們大家現(xiàn)在都在談大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)的領(lǐng)域非常之大，但是你在這個大數(shù)據(jù)領(lǐng)域中間你到底做什么？你的切入點是存儲？還是系統(tǒng)？還是它的系統(tǒng)分發(fā)等等。所以你一定要找到，市場的切入點是什么？

　　第三，你到底想解決一個什么痛點？我們看到，創(chuàng)業(yè)中很多的人，犯的一個錯誤就是，沒有找到市場的痛點，也沒找到市場真正的需求，而很多的需求是他們自己想象的，在現(xiàn)實中并沒有存在。比如說就有一個做電商大數(shù)據(jù)的，已經(jīng)創(chuàng)業(yè)兩年多了，公司的銷售也就區(qū)區(qū)200萬人民幣，但是他一年花多少錢？一年要花四五千萬。一個很大的問題就是到今天為止，他并沒有找到真正市場的硬需求在哪？是自己想象說我這個動作大了以后一定會有，但是很多時候并不是這樣。

　　另外，選擇需求的時候我們還要區(qū)別是自然的需求和被教育出來的需求。比如說，我們講中國的BAT，為什么公司能做這么大？BAT所解決的都是我們?nèi)祟愖匀恍枨螅热缯f，騰訊解決的是我們每一個人，無論男女老少，我們都有，交流的需求，自我展現(xiàn)的需求，所以，不需要再去教育的需求；百度解決的是當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)時代到來以后，當(dāng)信息爆炸以后太多以后我們找不到自己需要的信息，所以百度解決的就是一個搜索引擎的問題；阿里解決的是什么？阿里解決是人類有史以來最基本的需求——交換，我們上經(jīng)濟學(xué)課大家都知道，我們最簡單的人類交換活動就是一頭羊，一斗谷子，在過去的遠古的時代，我們是把一頭羊牽到另外一個人家里去，后來不方便形成了市場，再后來我們創(chuàng)造了貨幣，阿里解決的是，我們讓世界上沒有難做的生意，所以這都是解決自然的需求。但是喬布斯做的不一樣，我們第一次看到iPhone的時候，我們所有的人都不知道有這個iPhone，也不知道有一個鍵盤可以點一下就出來一個鍵盤。所以當(dāng)人們開始去喜歡上它便像自然的野火一樣蔓延起來。

　　當(dāng)你要解決一個市場需求的時候，有沒有其他的替代品？這個人是對我們這個創(chuàng)業(yè)者一個需要非常認真考慮的問題。

　　第四，最重要的一個問題就是我們所有的創(chuàng)業(yè)，甭管你有什么情懷，你有什么偉大的理想，第一個問題你首先要解決的是你必須賺錢。一個企業(yè)和一個慈善組織最大的區(qū)別，就在于你必須要有盈利的模式，沒有盈利模式的創(chuàng)業(yè)，全是扯淡。怎么賺錢，是容易？還是難？

　　另外你的盈利模式中間是不是有可重復(fù)的收入，比如說改革初期，幾乎所有的高科技的公司都集中在通訊領(lǐng)域做系統(tǒng)集成，當(dāng)時中國有2萬多家，但是，現(xiàn)在活下來的幾乎沒有，或者是非常少，都被電信公司自己給收了，因為，做系統(tǒng)集成一個非常不好的是盈利模式就是做一單是一單，沒有這個連續(xù)的收入，那么最好的收入模型是什么？是每個月交租子的，像我們手機話費。

　　第五，我們在看賽道的時候，要注意到商業(yè)模式的可擴充性。坦率的講做媒體，是比較辛苦的事，有點像做餐館，一單一單地去做，而做電商尤其是做游戲，尤其是個非常好的商業(yè)模式，一旦用戶超過了20萬人以后，200萬人甚至2000萬人，所有的運作的成本都是差不多的。所以我們在做創(chuàng)業(yè)的時候要考慮商業(yè)的模式，可擴充性是非常好得非常重要的。

　　第六，我們要考慮的是競爭。我的競爭門檻有多高，我的競爭對手有多少。

　　第七，我們要考慮這個商業(yè)模式，它的管理上的難度，對執(zhí)行力的要求有多強？有些商業(yè)模式是特別容易管理，有些商業(yè)模式，特別依賴于你的管理的，是非常長尾的管理。

　　第八，要看它的現(xiàn)金流。電商你一定要考慮到，我這個電商是做平臺還是做自有品牌？為什么阿里能做的更快更大，因為阿里不需要自己壓貨，不需要自己壓錢，而京東為什么到今天不賺錢？是因為她要有大量的自己去押貨但是也可能他現(xiàn)在做大了以后他也可能壓貨，慢慢會越少。但是你要做自己的品牌，你一定會有壓貨的，這個對現(xiàn)金流的影響是影響很大的。

　　投資人判斷創(chuàng)業(yè)者是否聰明的6條原則

　　投資人看創(chuàng)業(yè)者其實就這么幾個方面，一個是這個人是不是聰明；第二，是不是誠實；第三，要善于交際。一個人躲在這個房間里、躲進小樓，不大容易成功，如果你是一個特別孤傲或者是特別不容易與人相處的人，那這種也不大容易成功。

　　這個人是不是聰明我們經(jīng)常講，但是，我們真正有多少人想過什么是真正的聰明人？其實關(guān)于聰明人，心理學(xué)和社會學(xué)上有很多的研究跟大家簡單的說一下，真正的聰明人它包括有下面的幾點：

　　第一個，他首先有比較強的元認知的能力。什么叫元認知？你看我們大家都有經(jīng)驗，我們在讀書的時候一個班上，總有那么幾個人，好像他也不去讀書，也不怎么上課。但是，好像他考試的成績總是比別人好，那這些人一般來講，他的學(xué)習(xí)的效率，它對知識的知識掌握比別人要好得多。

　　第二個，具有邏輯性的思維跳躍能力。比如說，我們在和有一些人談話的時候，你就發(fā)現(xiàn)這人怎么這么聰明。比較特別，有明顯特點是什么？就是，你跟他的時候你講一他已經(jīng)到三，等你到三的時候他到了五。

　　第三個，好奇心。

　　第四，聰明人有一個特點，它就是用簡單的語言解釋復(fù)雜問題的能力，他幾句話就能抓住問題的實質(zhì)，真正的聰明人。

　　第五，領(lǐng)袖的氣質(zhì)。所有的這些領(lǐng)袖來自于不同的行業(yè)來自于學(xué)界來自于商界來自于政界，這些領(lǐng)袖到底有什么共同的特點？同理心。你會發(fā)現(xiàn)一些真正的聰明人，跟他講話的時候如沐春風(fēng)，就是它能夠從你的角度換位思考。而且能夠從你的角度不僅思考，而且能夠做出決策。

　　第六，具有個人魅力。聰明的人不僅僅會思考，而且有執(zhí)行力，對細節(jié)的關(guān)注。有傳教士與殺手的氣質(zhì)，傳教士氣質(zhì)最典型的是馬云，別看他長得小，也不見得比我漂亮。但是馬云往那一站，你就會感覺他身上一種魅力，因為它的氣場確實有一種傳教士般的這種氣質(zhì)在里面。

　　創(chuàng)業(yè)成功的人格需求，這些這是我們這些年來20多年在中國投資，我自己總結(jié)的一些東西供大家參考，尤其是有志于創(chuàng)業(yè)的這些年輕人可以考慮一下：

　　第一個，如果你要想創(chuàng)業(yè)成功，你必須做一個誠實的人，做一個有良知的人。基本上，你是一個壞人，你也可以創(chuàng)業(yè)，你也可以賺錢，但是可以清楚的告訴你永遠不可能把企業(yè)做大，也不可能做到成功。

　　第二個，理想主義。一個人創(chuàng)業(yè)，你可以賺錢，如果你沒有理想主義，沒有一個超越自身利益之上的情懷的話，你這個企業(yè)一定做不大，所以我比較喜歡投資那些，稍微有點，文藝青年，有點浪漫主義，有點理想主義的青年。

　　第三個，相信自己的人。疑心很重的人，這個企業(yè)一定做不好。要有獨立思考，理性要專注，要堅持，要耐得住寂寞和孤獨。創(chuàng)業(yè)路是個很漫長的路，其實大部分時候不是這樣。我們今天在這兒慶祝，但是，這只是我們創(chuàng)業(yè)的漫長的河流，中間一個小小的浪花，更多的時候是你要在煎熬，要忍受孤獨。創(chuàng)造和創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)是獨立的思考，而獨立思考的前提是思想的自由。沒有獨立思考的運動是創(chuàng)業(yè)一定是罪惡，這將極大地浪費，謝謝大家。

（來源：投資界）

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